Japonya yenini korumak için servet harcadı

30 Temmuz ile 26 Ağustos arasında Japonya 15,4 trilyon yenlik (yaklaşık 98,7 milyon dolar) müdahalede bulundu. Operasyonda dolar satıldı, yen alındı ve dolar/yen kuru 164 seviyesinden 155,20’ye geriledi. Yen, müdahale sonrası 160 seviyesine gerilemiş, ancak Eylül ayı başında 155‑156 bandına döndü.

Ağustos sonunda döviz rezervleri 1,287 trilyon dolardan 1,208 trilyon dolara düşerek 79,6 milyon dolarlık tarihsel en büyük aylık azalışı kaydetti. Rezervlerin yaklaşık %70’i yabancı menkul kıymetlerden, özellikle ABD Hazine tahvillerinden oluşuyor; müdahalede bu varlıkların bir kısmı likidite sağlamak için satıldı.

İlk kez 2011’den bu yana Japonya ve ABD aynı anda döviz piyasasına müdahale etti; bu ortak hareket, yenin hızlı değer kaybının yalnızca Tokyo açısından değil, küresel finansal istikrar açısından da izlendiğini gösterdi. Fed’in 2020’de kurduğu mekanizma, büyük merkez bankalarının ABD tahvillerini doğrudan satmadan likidite sağlamasına izin veriyor; Japonya bu sistemi gelecekteki müdahalelerde kullanabilir. 17‑18 Eylül’deki JPY Merkez Bankası toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı bekleniyor; böylece yen, rezerv harcamasının ötesinde para politikası desteğiyle korunabilir.